| 《2008-2009年中國水泥行業(yè)研究報(bào)告》旨在為商業(yè)銀行信貸，有興趣投資中國水泥行業(yè)的投資商及中國水泥制造銷售企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略提供參考服務(wù)。水泥是國民經(jīng)濟(jì)建設(shè)的重 要基礎(chǔ)原材料，目前國內(nèi)外尚無一種材料可以替代它的地位。作為國民經(jīng)濟(jì)的重要基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)，水泥工業(yè)已經(jīng)成為國民經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展水平和綜合實(shí)力的重要標(biāo)志。隨著我國經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，水泥在國民經(jīng)濟(jì)中的作用越來越大。 |
| 《2008-2009年中國水泥行業(yè)研究報(bào)告》共有80頁，約6萬余字，其中共有圖表51個(gè)。報(bào)告于2008年12月底完成。報(bào)告共分四部分，共八章。第一部分 ，是第一章 ，分析了世界水泥工業(yè)的市場機(jī)遇、發(fā)展前景與風(fēng)險(xiǎn)，以及世界水泥市場目前的并購趨勢。第二部分 ，包括第二章 到第四章 ，第二章 分析了2008年我國水泥市場供求運(yùn)行狀況和水泥價(jià)格走勢，對2008年市場形勢進(jìn)行了全面分析和解讀；第三章 分區(qū)域介紹了我國主要水泥市場2008年運(yùn)行狀況；第四章 分別分析了2008年我國水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資和行業(yè)盈利情況。第三部分 ，包括第五章 和第六章 ，第五章 分別分析了我國擴(kuò)大內(nèi)需政策、降息政策、水泥專項(xiàng)規(guī)劃和淘汰落后產(chǎn)能產(chǎn)業(yè)政策對水泥行業(yè)的影響；第六章 對未來水泥行業(yè)供給、需求、價(jià)格、盈利趨勢進(jìn)行了系統(tǒng)的分析預(yù)測。第四部分 ，包括第七章 和第八章 ，第七章 以冀東水泥、海螺水泥、華新水泥、四川金頂四家公司為例，介紹了代表性水泥企業(yè)的戰(zhàn)略、經(jīng)營、財(cái)務(wù)狀況；第八章 在總結(jié)全文的基礎(chǔ)上對行業(yè)走勢給出基本判斷，提示行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，提出投資策略。本報(bào)告觀點(diǎn)僅供參考。 |
| 《2008-2009年中國水泥行業(yè)研究報(bào)告》所持有的一些主要觀點(diǎn)如下： |
| ??？ 水泥行業(yè)是產(chǎn)品同質(zhì)化程度較高、競爭較為充分的重要的原材料制造行業(yè)。水泥業(yè)的經(jīng)營和發(fā)展既受到其需求狀況的制約，又受到國家宏觀環(huán)境和相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的影響，產(chǎn)品價(jià)格的競爭是其主要競爭方式，因此，對水泥行業(yè)的研究首先要基于產(chǎn)品供求狀況及其相互關(guān)系的發(fā)展趨勢的判斷；其次，行業(yè)以及行業(yè)內(nèi)企業(yè)的經(jīng)營狀況主要依賴于價(jià)格成本的分析，因此，行業(yè)及相關(guān)企業(yè)盈利水平就立足于對其現(xiàn)有成本結(jié)構(gòu)及其未來波動(dòng)態(tài)勢的分析。 |
| ??？ 水泥產(chǎn)品具有4個(gè)月的保質(zhì)期，因此，水泥的產(chǎn)量一般就代表其實(shí)際的市場需求量。對未來經(jīng)濟(jì)發(fā)展的研究預(yù)測，是研究水泥產(chǎn)業(yè)未來發(fā)展的基礎(chǔ)和條件。水泥產(chǎn)業(yè)平均增長率對GDP年均增長率的比值，稱為水泥產(chǎn)業(yè)先行彈性系數(shù)，我國2000～2006年間的水泥產(chǎn)業(yè)先行彈性系數(shù)是1.101。因此，從我國水泥產(chǎn)量增長的速度來看，一般高于國民經(jīng)濟(jì)總的增長速度。而影響水泥需求增量的因素主要包括：未來GDP的增速、特別是包括基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和環(huán)境建設(shè)在內(nèi)的固定資產(chǎn)投資的增速。有關(guān)水泥的進(jìn)出口稅收政策導(dǎo)致內(nèi)外需水泥比價(jià)的變化對水泥凈出口量的波動(dòng)將產(chǎn)生明顯的影響。國內(nèi)水泥需求與外部水泥需求決定水泥的總需求。 |
| ??？ 水泥的供給主要受國家的對水泥采取的政策，包括水泥產(chǎn)業(yè)政策、技術(shù)政策、信貸政策、土地政策、環(huán)保政策以及區(qū)域政策的影響。從量化的角度來看，水泥的供給由水泥產(chǎn)能決定，包括既有水泥產(chǎn)能的規(guī)模、由水泥投資帶來的新增水泥產(chǎn)能以及落后水泥產(chǎn)能的淘汰規(guī)模共同決定。 |
| ?。?水泥行業(yè)及行業(yè)內(nèi)企業(yè)的盈利水平主要由收入成本來決定。理論上，由水泥供求決定的水泥價(jià)格應(yīng)是水泥企業(yè)成本的上限，在價(jià)格作為市場約束條件的前提下，影響水泥企業(yè)盈利空間的主要因素將只能從產(chǎn)業(yè)鏈的上游去尋找。從成本構(gòu)成來看，水泥的成本主要有石灰石、石膏、礦渣、粘土、鐵粉、煤炭、電力以及設(shè)備折舊與人工成本。在上述成本因素中，石膏、礦渣、粘土、鐵粉因價(jià)值量上占比不大，影響不大；石灰石雖然從金額上占到6～10%，由于水泥企業(yè)一般都擁有石灰石礦山資源，因此，也是相對穩(wěn)定的因素，變化不大，而且企業(yè)能夠完全控制；占比合計(jì)達(dá)到60%的煤電成本，近來受國際能源價(jià)格變動(dòng)以及國內(nèi)能源價(jià)格改革的影響呈逐年上漲態(tài)勢，對水泥成本波動(dòng)的影響越來越大，是分析水泥成本的重點(diǎn)。 |
| ?。?2008年4季度到2009年上半年可能是行業(yè)比較困難的時(shí)期，2009年3季度行業(yè)可能會(huì)出現(xiàn)向上拐點(diǎn)。但是各個(gè)公司具體走勢還存在一些不確定性因素。對行業(yè)整體上保持比較謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。 |
| ?。?在水泥行業(yè)的投資區(qū)域的選擇上，綜合比較看來主要看好中西部地區(qū)：西南、西北和中南地區(qū)。 |
| ?。?對于水泥生產(chǎn)企業(yè)來說，區(qū)域比較優(yōu)勢明顯，以及規(guī)模優(yōu)勢明顯，擴(kuò)張能力強(qiáng)的區(qū)域性龍頭企業(yè)發(fā)展前景看好。這樣的企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，成長性好。 |
第一章 世界水泥工業(yè)發(fā)展概述 |
第一節(jié) 世界水泥工業(yè)市場機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)對策 |
| 一、世界水泥工業(yè)的市場機(jī)遇 |
| 詳:情：http://m.hczzz.cn/R_2008-12/2008_2009shuinixingyeyanjiu.html |
| 二、世界水泥工業(yè)的前景與風(fēng)險(xiǎn) |
| 三、中國水泥行業(yè)的對策 |
第二節(jié) 世界水泥市場格局風(fēng)起云涌 |
第二章 2008-2009年中國水泥行業(yè)市場運(yùn)行分析 |
第一節(jié) 2008-2009年中國水泥市場供給 |
| 一、水泥行業(yè)產(chǎn)量 |
| 二、水泥行業(yè)供給區(qū)域結(jié)構(gòu) |
第二節(jié) 2008-2009年中國水泥市場需求 |
| 一、水泥行業(yè)消費(fèi)量 |
| 二、水泥行業(yè)需求領(lǐng)域結(jié)構(gòu) |
| 三、水泥行業(yè)需求與經(jīng)濟(jì)增長 |
第三節(jié) 2008-2009年中國水泥市場供求平衡 |
第四節(jié) 2008-2009年水泥市場價(jià)格走勢 |
| 一、水泥行業(yè)總體價(jià)格走勢 |
| 二、水泥行業(yè)區(qū)域價(jià)格走勢 |
第三章 2008-2009年中國水泥業(yè)區(qū)域市場運(yùn)行分析 |
第一節(jié) 水泥行業(yè)市場集中度 |
第二節(jié) 水泥行業(yè)區(qū)域市場 |
| 一、區(qū)域市場供給情況 |
| 二、區(qū)域市場需求情況 |
第四章 2008-2009年中國水泥業(yè)固定資產(chǎn)投資和盈利分析 |
第一節(jié) 水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資情況分析 |
| 一、水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資 |
| 二、固定資產(chǎn)投資區(qū)域分布 |
第二節(jié) 水泥行業(yè)盈利情況分析 |
| 一、水泥行業(yè)生產(chǎn)成本構(gòu)成 |
| 二、水泥行業(yè)毛利率 |
| China Cement Industry Report, 2008-2009 |
| 三、水泥行業(yè)利潤 |
| 四、主要水泥企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率 |
第五章 中國水泥行業(yè)發(fā)展環(huán)境和產(chǎn)業(yè)政策 |
第一節(jié) 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境 |
| 一、擴(kuò)大內(nèi)需政策 |
| 二、對水泥業(yè)的影響 |
第二節(jié) 利率政策 |
| 一、政策背景 |
| 二、政策解讀 |
第三節(jié) 產(chǎn)業(yè)政策 |
| 一、專項(xiàng)規(guī)劃和產(chǎn)業(yè)政策 |
| 二、淘汰落后產(chǎn)能 |
第六章 中國水泥行業(yè)發(fā)展趨勢分析與預(yù)測 |
第一節(jié) 水泥行業(yè)需求分析與預(yù)測 |
| 一、我國城鎮(zhèn)化建設(shè)進(jìn)入關(guān)鍵時(shí)期 |
| 二、加速城鎮(zhèn)化建設(shè)使水泥需求獲得加速度 |
第二節(jié) 水泥行業(yè)供給分析與預(yù)測 |
| 一、2009年凈新增產(chǎn)能規(guī)模不大 |
| 二、2009年淘汰落后產(chǎn)能在區(qū)域市場將產(chǎn)生階段性供給缺口 |
第三節(jié) 水泥行業(yè)價(jià)格分析與預(yù)測 |
| 一、煤電價(jià)格將推動(dòng)水泥價(jià)格上揚(yáng) |
| 二、提高環(huán)境治理成本推動(dòng)水泥價(jià)格的上漲 |
第四節(jié) 水泥行業(yè)盈利能力分析與預(yù)測 |
| 一、節(jié)能減排帶動(dòng)生產(chǎn)成本下降 |
| 二、行業(yè)集中度提高將帶來規(guī)模效益 |
| 三、降息對行業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用的影響有限 |
第五節(jié) 市場整合帶來行業(yè)的重組價(jià)值 |
| 2008-2009年中國水泥行業(yè)研究報(bào)告 |
| 一、同質(zhì)化的特性決定擴(kuò)大規(guī)模水泥企業(yè)的內(nèi)在動(dòng)力 |
| 二、強(qiáng)制性淘汰落后產(chǎn)能將有效提高行業(yè)集中度 |
| 三、市場整合在提高行業(yè)集中度的同時(shí)帶來整合效益 |
第七章 我國重點(diǎn)水泥企業(yè)經(jīng)營分析 |
第一節(jié) 冀東水泥 |
| 一、公司概況 |
| 二、經(jīng)營結(jié)構(gòu) |
| 三、發(fā)展前景 |
第二節(jié) 海螺水泥 |
| 一、公司概況 |
| 二、經(jīng)營結(jié)構(gòu) |
| 三、發(fā)展前景 |
第三節(jié) 華新水泥 |
| 一、公司概況 |
| 二、經(jīng)營結(jié)構(gòu) |
| 三、發(fā)展前景 |
第四節(jié) 四川金頂 |
| 一、公司概況 |
| 二、經(jīng)營結(jié)構(gòu) |
| 三、發(fā)展前景 |
第八章 我國水泥行業(yè)投資策略分析 |
第一節(jié) 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn) |
| 一、09年產(chǎn)能可能集中釋放 |
| 二、政策執(zhí)行力度和進(jìn)度的不確定性 |
| 三、能源價(jià)格長期上漲走勢 |
第二節(jié) 中智林－投資策略 |
| 一、對行業(yè)的基本判斷 |
| 2008-2009 nián zhōngguó shuǐní hángyè yán jiù bàogào |
| 二、水泥行業(yè)投資策略 |
| 圖表目錄 |
| 圖表 1-1 2006-2010年全世界已簽約或已確定的水泥項(xiàng)目 |
| 圖表 1-2 2003-2010年世界水泥生產(chǎn)量與消費(fèi)量（百萬噸/a） |
| 圖表 1-3 2006-2010年世界各地新增水泥產(chǎn)能（百萬噸/a） |
| 圖表 1-4 2005-2010年世界各地區(qū)人均水泥消費(fèi)量（Kg/人.a） |
| 圖表 2-1 2008年1-10月全國水泥產(chǎn)量及增長表 |
| 圖表 2-2 2008年1-10月全國水泥產(chǎn)量及增長圖 |
| 圖表 2-3 2004-2008年中國水泥產(chǎn)量 |
| 圖表 2-4 2006-2008年中國水泥產(chǎn)量月度累計(jì)增幅 |
| 圖表 2-5 2008年8月全國區(qū)域市場水泥產(chǎn)量 |
| 圖表 2-6 2008年8月全國區(qū)域市場水泥產(chǎn)量結(jié)構(gòu)圖 |
| 圖表 2-7 2001-2007年中國各地區(qū)人均累積水泥產(chǎn)量對比 |
| 圖表 2-9 2008年各領(lǐng)域水泥需求細(xì)分 |
| 圖表 2-10 1981-2007年中國人均水泥消費(fèi)量和人均GDP對比 |
| 圖表 2-11 1996-2009年中國固定資產(chǎn)投資與水泥消費(fèi)量增速對比 |
| 圖表 2-12 2001-2010年中國水泥供需狀況變化（單位：百萬噸） |
| 圖表 3-1 2001-2007年前十位水泥企業(yè)的市場集中度變化 |
| 圖表 3-2 2008年上半年中國水泥產(chǎn)量增速大于10%的區(qū)域 |
| 圖表 3-3 2008年上半年中國水泥產(chǎn)量增速小于10%的區(qū)域 |
| 圖表 3-4 2006-2008年華東地區(qū)水泥月產(chǎn)量 |
| 圖表 3-7 2004-2007年華東區(qū)域水泥需求增速變化 |
| 圖表 3-9 2000-2007年中部地區(qū)水泥需求變化 |
| 中國セメント産業(yè)レポート、 2008年から2009年 |
| 圖表 4-1 1999-2007年中國水泥投資額變化 |
| 圖表 4-2 2006-2008年中國水泥行業(yè)固定資產(chǎn)投資月度變化 |
| 圖表 4-3 2001-2007年中國水泥投資區(qū)域分布 |
| 圖表 4-4 2007年中國水泥企業(yè)成本構(gòu)成 |
| 圖表 4-7 2001-2008年新疆水泥行業(yè)毛利率變化 |
| 圖表 4-9 2000-2010年中國水泥行業(yè)利潤總額變化 |
| 圖表 4-10 2007年主要水泥企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率 |
| 圖表 5-1 擴(kuò)大內(nèi)需4萬億投資結(jié)構(gòu) |
| 圖表 5-3 對水泥行業(yè)有明顯影響的擴(kuò)大內(nèi)需政策 |
| 圖表 5-4 擴(kuò)大內(nèi)需帶動(dòng)水泥需求分領(lǐng)域測算 |
| 圖表 7-1 冀東水泥經(jīng)營分析 |
| 圖表 7-2 冀東水泥產(chǎn)能分布（1） |
| 圖表 7-2 冀東水泥產(chǎn)能分布（2） |
| 圖表 7-3 海螺水泥經(jīng)營分析 |
| 圖表 7-4 華新水泥經(jīng)營分析 |
| 圖表 7-5 冀東、海螺、華新水泥企業(yè)價(jià)值評(píng)估對比 |
| 圖表 7-6 四川金頂經(jīng)營分析 |
http://m.hczzz.cn/R_2008-12/2008_2009shuinixingyeyanjiu.html
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